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德勤-中国银行业2023年发展回顾及2024年展望：慎终如始，稳进相济，进而有为.pdf
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- 2024/05/07
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- 德勤
德勤-中国银行业2023年发展回顾及2024年展望：慎终如始，稳进相济，进而有为。“慎终如始”。每当年报收官的时候,都是旧一年成绩的总结，也都是新一年蓝图的展望。我们身处在一个大变革的时代。在我们对于中国银行业的年度发展回顾及展望报告中，“不平凡的一年!已多次使用。2023年，仍然找不到比“不平凡”更好的词汇来形容这个年份。回望2023年，既要看到社会经济发展主要目标任务圆满完成，高质量发展扎实推进，又须承认“外需下滑和内需不足碰头，周期性和结构性问题并存”，我国经济持续回升向好的基础还不够稳固。金融经济与实体...
标签：中国银行银行业德勤
银行业研究框架及2023A&2024Q1业绩综述：全年业绩增速有望回暖，如何看财务报表、经营情况、识别风险.pdf
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- 2024/05/07
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- 国盛证券
银行业研究框架及2023A&2024Q1业绩综述：全年业绩增速有望回暖，如何看财务报表、经营情况、识别风险。2024Q1上市银行整体营收、利润同比增速分别较2023A下降0.9pc、下降2.0pc至-1.7%、-0.6%1）利息净收入：2024Q1共计24家披露息差数据，整体较2023A收窄13bps至1.56%，主要受到24Q1贷款重定价的影响，息差承压使得利息净收入增速下降至-3.0%（较2023A下降0.2pc）。2）手续费及佣金净收入：上市银行整体收入增速较2023A下降2pc至-10.3%，预计主要是受保险、基金等行业费率普遍下降及上年同期高基数影响，代理业务等收入同比下降。...
标签：银行业研究框架
银行业深度综述与拆分42家上市银行一季报：规模、其他非息正贡献，息差和手续费承压.pdf
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- 2024/05/07
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- 中泰证券
银行业深度综述与拆分42家上市银行一季报：规模、其他非息正贡献，息差和手续费承压。季报综述：业绩分化，优质区域银行维持营收利润高增长。1、营收：上市银行整体营收同比-1.9%。大行、股份行、城商行和农商行分别同比-2.5%、-3.4%、5.7%和4.7%，城农商行是规模与其他非息高增驱动。2、净利润上市银行整体净利润同比-0.6%，大行、股份行、城商行和农商行分别同比-2%、0%、7.1%和1.2%，其中城商行依旧是业绩增速最高板块，其中大行（除交行外）普遍负增，主要是拨备释放贡献减弱；股份行利润增速边际改善，主要是浦发、兴业、光大边际改善显著；城商行增速边际小幅下降，基本维持稳定；农商行增速...
标签：银行业拆分规模息差
银行业2024年一季报综述：业绩底渐明，高拨备银行是关键.pdf
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- 2024/05/07
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- SWS
银行业2024年一季报综述：业绩底渐明，高拨备银行是关键。为何上市银行出现有记录以来首次营收、利润双负增长（-1.8%和-0.7%）：除预期内的贷款重定价和中收下行拖累，拨备反哺力度大幅减弱是利润负增长的主要原因。个股层面基本兑现“股份行低位再承压、国有行利润增速可能转负、优质区域行继续领先”的前期判断。受益于与金融市场相关的投资收益增量贡献，瑞丰、常熟、苏农、江苏等实现营收两位数增长，今年优质城农商行有望实现营收增速5%以上第一梯队表现。符合预期的是：平滑信贷投放节奏成效显现，今年全年贷款增速不再冲高，凸显平稳主基调。1Q24上市银行贷款增速较2023年末放缓近1pc...
标签：银行业业绩底高拨备
银行业2024年一季报综述：基本面筑底，聚焦高股息+业绩游刃有余标的.pdf
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- 2024/05/07
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- 中信建投证券
银行业2024年一季报综述：基本面筑底，聚焦高股息+业绩游刃有余标的。宏观经济渐进式复苏，银行业基本面继续筑底，银行股投资按照基本面从强到弱的“选美”策略受经济预期和板块beta影响较大，在当前环境中仍有压力，从确定性强、实现置信度高、安全边际充分等因素出发，高股息策略仍应是银行股投资的主线思路。需要重点提示的是，去年至今，作为高股息银行的代表，国有大行A股估值实现了明显修复，站在当前时点，银行股高股息策略的内涵急需进一步深化，大行A股之外股息更高、业绩更强的标的，也不应被遗忘。从业绩持续性和分红确定性两大维度寻找兼具高股息和优质基本面的银行：基本面趋势游刃有余，具备保...
标签：银行业基本面高股息
非银金融行业2024年中期投资策略：估值见底，静待复苏.pdf
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- 2024/05/07
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- 开源证券
非银金融行业2024年中期投资策略：估值见底，静待复苏。2024年初非银板块复盘：保险整体跑平，券商小幅跑输，当前估值见底，关注复苏阶段非银板块弹性。保险板块整体跑平，长端利率底部企稳但负债端业务景气度和政策端占优（类似2019年），复盘历史看保险超额收益来自利率上行和负债或政策端超预期。负债端改善明显、估值较低、盈利和资产端相对稳健的标的股价表现较好，A股中国太保、中国人寿、中国人保；券商板块整体跑输，并购题材标的表现较好，金融信息服务商受市场影响表现偏弱，头部券商受IPO和衍生品严监管影响整体跑输。保险板块展望：负债端延续高景气，关注资产端弹性催化（1）2024Q1季报高质量增长延续，NB...
标签：非银金融投资策略
来自日本的经验：保险公司如何应对利差损风险？.pdf
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- 2024/04/30
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- 华安证券
来自日本的经验：保险公司如何应对利差损风险？2000年日本保险公司破产回顾。日本寿险行业始于1881年明治生命保险公司成立，从历史沿革上看，由于金融泡沫破灭、地产与利率快速下行，20世纪末日本保险业曾面临严峻的利差损风险，期间有多家保险公司破产。日本保险业发展历程大致可分为三个阶段：①1990年以前：日本经济增长转为中高速，保险业崛起。期间处于中高利率水平，保险行业依赖高收益竞争，行业预定利率由1976年的4%多次提升至1985年的6.25%，至1989年日本寿险公司总资产突破100万亿日元，大量的高成本保单在为利差损风险埋下隐患。②1990年-2000年：利率快速下行，保险业面临利差损风险。...
标签：保险公司日本
2023中国互联网保险消费者洞察报告.pdf
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- 2024/04/29
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- 元保
2023中国互联网保险消费者洞察报告。新中国成立以来，中国保险行业经历了逐步恢复、改革创新、制度体系日益完善等重要发展阶段。行至今天，伴随着中国经济转型、人口变局和前沿技术的发展，中国保险行业正站在新的历史方位。当前，中国经济由高速增长向高质量发展转型，尤为需要保险业的保驾护航。老龄化加速令社会保障体系承压，保险业服务“人口老龄化”国家战略，使命重大，前所未有。2024年《政府工作报告》提出，在全国实施个人养老金制度，积极发展第三支柱养老保险，推进建立长期护理保险制度。养老和健康是保险业在“加强社会保障和服务”方面，极其重要的两大发展方向，商业保...
标签：互联网互联网保险保险消费者
城乡居民意外伤害保险服务方案.docx
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- 2024/04/26
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- 其他
城乡居民意外伤害保险服务方案。
标签：保险
公募基金2024年一季报全景解析.pdf
- 6积分
- 2024/04/26
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- 国海证券
公募基金2024年一季报全景解析。公募基金规模有所上涨2024年一季度A股市场下跌，中证全指季度下跌2.52%，2024年一季度末全市场公基金资产净值合计28.85万亿元，较2023年四季度末增加1.58万亿元。截至2024年一季度末，公募基金非货币市场基金总规模合计16.36万亿元，较上季度末上升了0.37万亿元，环比上涨2.29%，同比上涨6.02%。主动权益基金季度分析2024年一季度末，主动权益类基金持股比例平均为87.14%，前10大重仓股的基金净值占比平均为48.96%。头部基金公司主动权益基金规模相对排名基本稳定。相对2023年四季度，电力设备及新能源和有色金属占比上升较大，而在...
标签：公募基金基金
公募基金2024Q1季报分析：科技和高股息成为加仓主线，有色行业配置比例到达历史高位.pdf
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- 2024/04/26
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- 信达证券
公募基金2024Q1季报分析：科技和高股息成为加仓主线，有色行业配置比例到达历史高位。基金规模：2024Q1，公募基金规模增量主要集中在货币市场型、被动权益型、中长债以及短债基金；二级债基和偏债混基金规模缩水相对较多。新发基金情况看，2024Q1新发规模较上季度有所下降，中长债和被动债基的发行份额领先；一级债基和二级债基的新发规模环比回暖。主动权益基金总规模为3.51万亿，较上季度规模下降2677.52亿，环比下降7.10%。在权益市场回调、新发基金吸金能力较弱、投资者赎回等多重因素的作用下，主动权益基金的规模已连续四个季度下滑。股票ETF份额增速远领先主动权益基金，2024Q1延续了扩张势头...
标签：公募基金基金
公募基金2024Q1金融期货持仓分析报告.pdf
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- 2024/04/26
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- 银河期货
公募基金2024Q1金融期货持仓分析报告。2024年1季度末，38家公募基金公司的101只公募基金产品共持有国债期货头寸16107手，较上季度末增加5048手。具体地，多头持仓2709手，较上季度末增加1294手；空头持仓13398手，较上季度末增加3754手。从分布上看，T合约持仓8593手，多空持仓分别占比5.6%和94.4%；TF合约持仓2366手，多空持仓分别占比42.6%和57.4%；TS合约持仓673手，多空持仓分别占比56.2%和43.8%；TL合约持仓4475手，多空持仓分别占比18.7%和81.3%。从类型上看，18只中长期纯债型基金持有7367手,26只混合债券型二级基金持...
标签：公募基金基金金融金融期货
德勤-中国内地及香港IPO市场：2024年第一季度回顾与前景展望.pdf
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- 2024/04/26
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- 德勤
德勤-中国内地及香港IPO市场：2024年第一季度回顾与前景展望。
标签： IPO
新股首年内最高价时点的探索：IPO新生态，如何提升打新收益？.pdf
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- 2024/04/26
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- 申万宏源研究
新股首年内最高价时点的探索：IPO新生态，如何提升打新收益？2023年8月以来，活跃资本市场一揽子政策陆续推出，IPO明显收紧；2024年4月12日，资本市场的第三个“国九条”出台，证监会、交易所相继发布若干配套制度规则及征求意见，将全链条严把IPO入口关，提高各板块上市标准，预期新股将提质缩量。在稀缺性提升、首发估值持续低位、政策利好的多重作用下，新股上市涨幅空间进一步打开。本文将注册制新股上市时点分为试点初期、询价新规、IPO收紧三个阶段，分析各阶段新股上市后表现，挖掘现行首发定价规则之下，影响新股上市首年最高价时点的因子，最终开发出以逻辑回归算法为核心的分类模型，...
标签： IPO
2024Q1公募基金及陆股通持仓分析：加仓能源材料、出口链、高股息，减仓人工智能、医药、中游制造.pdf
- 5积分
- 2024/04/25
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- 1
- 华安证券
2024Q1公募基金及陆股通持仓分析：加仓能源材料、出口链、高股息，减仓人工智能、医药、中游制造。2024Q1季度，公募主动权益基金和陆股通持仓A股总市值出现较大分化。其中主动权益基金持有A股3.06万亿，较2023Q4季度末下降了7.8%。公募规模下降的原因一是市场下跌，二是仓位下降；陆股通持有A股2.13万亿，较2023Q4季度末回升了7.0%，增加了0.14万亿。陆股通持仓总市值较公募不降反升的最重要原因在于，北向资金大幅净流入，一季度总共净流入986亿。2024Q1季度，公募主动权益型基金仓位回落。一方面，主动权益基金整体仓位84.29%，较上季末回落0.48个百分点，灵活、偏股、普通...
标签：公募基金人工智能医药基金能源

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