航空航天与军工 - 行业研究 - 知识库

军工行业专题报告：解读2024年中国军费.pdf

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2024/05/07
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中航证券

军工行业专题报告：解读2024年中国军费。

标签：军工军费

军工行业板块2023年报及2024年一季报总结：阶段性需求放缓价格承压，行业库存或正逐步消化.pdf

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2024/05/07
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兴业证券

军工行业板块2023年报及2024年一季报总结：阶段性需求放缓价格承压，行业库存或正逐步消化。2023年，国防军工（中信）板块共实现营业收入4818.15亿元，在A股中营收占比0.67%；归母净利润278.38亿元，在A股中归母净利润占比0.53%。营收、归母净利润同比增速分别为10.07%、-3.34%，在30个行业中分别排名第4、第21。2024Q1，国防军工（中信）板块共实现营业收入902.97亿元，在A股中营收占比0.54%；归母净利润59.07亿元，在A股中归母净利润占比0.41%。营收、归母净利润同比增速分别为4.57%、-17.59%，在30个行业中分别排名第12、第20。202...

标签：军工阶段性需求行业库存

军工行业2023A&2024Q1军工财报综述.pdf

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2024/05/07
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国联证券

军工行业2023A&2024Q1军工财报综述。23A&24Q1板块总体表现概述；分产业链环节增速和盈利能力；分需求领域的增速和盈利能力；资产负债和现金流量表的看点；军工行业整体观点及投资策略。

标签：军工军工财报

低空经济专题报告：低空经济的多元化发展-技术融合、市场潜力与监管挑战.pdf

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2024/05/07
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海通证券

低空经济专题报告：低空经济的多元化发展-技术融合、市场潜力与监管挑战。军工：传统无人机企业多旋翼飞控技术外溢，油电混合当前能力密度和快速加油的优势有望成为整机近年的中间方案。大多数eVTOL飞行器采用电力驱动系统，通常采用多旋翼设计类似于传统民用无人机，原有无人机厂商转型难度较小。现有的电池技术的能量密度远低于液体燃料，这限制了飞行汽车的续航能力，油电混合动力系统能够结合内燃机的高能量密度和电动机的高效率，提供更长的续航能力。交运：多措并举迎来“黄金期”，低空产业前景广阔。低空经济当前已成为重要经济增长引擎。顶层设计的不断完善为低空产业提供着方向引导和补贴扶持。除政策支...

标签：低空经济技术市场监管

2024年中国eVTOL产业发展报告.pdf

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2024/05/06
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腾讯研究院

2024年中国eVTOL产业发展报告。低空经济作为战略性新兴产业，科技含量高、创新要素集中，具有产业链条长、应用场景复杂、使用主体多元、涉及部门和领域多等特点，既包括传统通用航空业态，又融合了以无人机为支撑的低空生产服务方式，通过信息化、数字化管理技术赋能，与更多经济社会活动相融合，形成了一种容纳并推动多领域协调发展的极具活力和创造力的综合经济形态，具有明显的新质生产力特征，发展空间极为广阔。通过新技术赋能，发展以电动垂直起降航空器（eVTOL）为代表的低空经济，是未来航空高端化智能化绿色化的发展方向，是安全高效环保的综合立体交通和低空融合飞行的主要内容，是全球争相布局、积极抢占发展制高点的重...

标签： eVTOL

军工行业23年年报及24年一季报业绩综述：业绩阶段性承压，静候需求回暖.pdf

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2024/05/06
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国金证券

军工行业23年年报及24年一季报业绩综述：业绩阶段性承压，静候需求回暖。23年军工行业收入维持增长，价格调整盈利能力下降。23年军工行业实现营收4565亿元（同比+3.8%），归母净利润365亿元（同比-9.5%）；毛利率24.5%（同比-2.3pct），净利率9.2%（同比-1.2pct）。分领域看，航空领域表现相对突出，营收和归母净利润分别同比+9.8%/+9.7%，电子信息化领域承压显著。分产业链环节看，下游航空主机表现较好，23年营收和归母净利润分别同比+3.8%/+11.5%，上游环节分化严重，龙头企业稳健增长。分细分赛道看，23年主机厂推进提质增效，净利率同比+0.4pct；航发增...

标签：军工业绩需求

低空经济行业深度分析报告：低空经济未来已来，近万亿市场待释放.pdf

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2024/05/06
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财通证券

低空经济行业深度分析报告：低空经济未来已来，近万亿市场待释放。政策扶持下低空经济高速发展，相关监管持续完善：中央层面，低空经济作为重要新质生产力，自2021年国务院首次将“低空经济”写入国家规划以来，各部门相继出台政策持续催化低空经济产业发展。地方层面，2024年多地已将低空经济纳入政府工作报告。监管层面，民用航空器必须取得TC（型号合格证）、PC（生产许可证）、OC（运行许可证）和AC（适航证）方可进行商业运营。亿航智能EH216-S成为全球首个“三证齐全”的eVTOL飞行器，随着国内低空经济认证流程进一步完善，有利于加快低空经济产业布局。eV...

标签：低空经济

低空经济之低空运营专题报告：场景逐步打开，有望千亿市场.pdf

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2024/04/30
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浙商证券

低空经济之低空运营专题报告：场景逐步打开，有望千亿市场。低空运营市场：市场早期，有待开发。当前低空经济上游产品技术不断突破，下游运营场景前景广阔，运营市场非常早期，未来格局有望重塑。从市场规模看，通航运营市场保持稳健增长，无人机运营市场蓬勃发展。从需求拆分看，低空经济呈现多元化发展，通航运营以飞行培训为主，无人机运营以测绘植保为主。我们对运营主要场景的统计，2025年市场规模可达208亿元，2030年市场规模可达1189亿元，2025-2030年CAGR为42%。低空运营工具：不同飞行器各司其职eVTOL：成本介于无人机与通用飞机之间，可实现载人飞行任务。无人机：成本大幅下降，可替代部分通航作...

标签：低空经济低空运营

低空经济专题报告：政策密集催化，eVTOL商业化元年或至.pdf

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2024/04/28
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信达证券

低空经济专题报告：政策密集催化，eVTOL商业化元年或至。顶层设计定调，万亿蓝海市场发展提速。低空经济是以低空空域为依托，以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动航空旅游、支线客运、通航服务、科研教育等相关领域融合发展的综合性经济形态。作为新质生产力的代表，低空经济发展前景广阔，潜在产业链市场规模达万亿。随着低空经济被纳入国家规划，产业化落地及空域管理优化有望提速，同时中央+地方政策密集出台，eVTOL作为低空经济的重要载体，商业化有望提速。eVTOL商业化元年或至。电动垂直起降航空器eVTOL能源系统电气化，相比传统直升机和通航工具，优势明显，具有高安全性、低...

标签：低空经济政策 eVTOL

低空经济行业可转债研究报告：元年已至，迎风起航.pdf

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2024/04/28
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财信证券

低空经济行业可转债研究报告：元年已至，迎风起航。顶层设计逐渐完善，国家大力支持低空经济发展。2023年以来，从中央到地方持续加大对“低空经济”产业建设的支持力度，2024年“低空经济”首次被写入政府工作报告，并被作为新增长引擎，我们认为低空经济是新质生产力的重要组成部分，产业在政策红利推动下有望加速发展。技术进步推动低空经济产品落地，各环节瓶颈待突破。产业链上游原材料和零部件相关企业通过开发产品到低空经济领域，有望形成新的业绩增长曲线；产业链中游主要以无人机、eVTOL等整机制造为核心，具有较高技术壁垒；产业链下游主要是无人机、eVTOL等航空器...

标签：低空经济可转债

低空经济专题报告：空管系统全面护航，开启低空天路时代.pdf

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2024/04/26
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华西证券

低空经济专题报告：空管系统全面护航，开启低空天路时代。低空经济政策利好加速出台，万亿级市场规模活力迸发。今年政府工作报告提出“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”，这是“低空经济”首次写入政府工作报告，今年有望成为低空经济发展元年。根据《国家立体交通网络规划纲要》中预测，2035年国家低空经济的产业规模将达到6万多亿元。安徽、广东、江苏等地已出台支持低空经济发展的相关政策，以全链产业集聚、完善基础设施等任务为发展重点，同时聚焦低空飞行服务保障、拓展低空经济应用场景，对相关企业提供“真金白银”的支持。空管系统作...

标签：低空经济

低空经济专题：美国拥有成熟的通航产业，政策支持和电动化趋势下我国通航发展逢良机.pdf

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2024/04/25
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中邮证券

低空经济专题：美国拥有成熟的通航产业，政策支持和电动化趋势下我国通航发展逢良机。美国通用航空历经1950年-1980年的高速发展期，1980-1993年的衰退期，1994年至今的稳步增长期，已形成成熟的通航产业。2018年，美国通用航空（包括直接、间接、引致、激活影响）共提供全职和兼职工作岗位120万个，劳动收入770亿美元。2018年，美国通用航空经济产出2470亿美元，为美国GDP贡献1280亿美元，占比0.62%，人均GDP贡献393美元。美国通航飞机按用途以私人飞行为主，按类型以固定翼为主。2022年，根据FAA数据，美国通航飞机（包括按FAR-135部使用飞机）总量为20.95万架，...

标签：低空经济

低空经济专题研究之总起篇：低空经济发展前景广阔，关注产业链投资机会.pdf

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2024/04/24
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中国平安

低空经济专题研究之总起篇：低空经济发展前景广阔，关注产业链投资机会。低空经济发展前景广阔，eVTOL电动垂直起降飞行器成为重要牵引。2024年3月，低空经济首次写入2024年国务院政府工作报告，低空经济指以低空飞行活动为牵引、包括真高1000米以内（广义可延伸至3000米以内）空域产生的一系列经济活动。由于低空交通实现点对点可达，能够解决传统地面交通拥堵的问题，发展前景非常广阔，根据赛迪顾问统计，2023年我国低空经济规模达到5059.5亿元，同比增长33.8%，预测到2026年我国低空经济规模将突破1万亿元。低空飞行器是低空经济的主要载体，相较直升机、无人机、固定翼飞行器，eVTOL核心在于...

标签：低空经济

低空经济专题报告：低空之境，无限未来.pdf

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2024/04/23
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中国银河证券

低空经济专题报告：低空之境，无限未来。何为“低空经济”，何为“低空”？低空经济是以有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。通用航空是低空经济的主体产业，无人机是低空经济也是通用航空的主导产业。所谓“低空”，通常指真高1000米以下的空域，根据不同地区特点和实际需要可延伸至3000米。低空经济作为新质生产力的代表，正迎来产业政策端共振，未来有望发展成国民经济增长新引擎。政策红利密集释放，低空经济有望乘风而起。顶层设计方面，低空经济作为战略新兴产业首次出现在中央经济工作会议和...

标签：低空经济

低空经济专题报告：新质生产力，低空新篇章.pdf

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2024/04/22
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华安证券

低空经济专题报告：新质生产力，低空新篇章。低空经济依托低空空域，以通用航空为主体呈现综合经济性，为新质生产力新引擎。24年3月低空经济首列政府工作报告，而后工信部、科技部、财政部、民航局四部门发文强调战略地位，为少数推出24-30年应用方案的领域。我们认为，低空经济顶层设计高度重视，各省自下而上加速推进，低空经济战略地位彰显有望加速落地。低空产业链包含基建、飞行器、运营、保障等，低空基建率先受益低空经济产业链涵盖低空基础设施、飞行器制造、运营服务、飞行保障四大领域，低空经济基础设施是各类低空经济活动的关键支撑，亦受到更多政策关注，我们预计将率先受益。据《国家立体交通网络规划纲要》，到2035年...

标签：低空经济