企业研究 - 知识库

2023年埃森哲全球360°价值报告：推动重塑，创造价值.pdf

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2024/05/07
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埃森哲

2023年埃森哲全球360°价值报告：推动重塑，创造价值。各行业企业均面临一系列复杂挑战，因此加快业务转型和重塑之旅刻不容缓。无论制定何种战略，最终都需要考虑技术，特别是云、数据、人工智能和安全等因素。我们用行之有效的方法来帮助客户完成重塑之旅，预测并利用技术创新浪潮，同时创造360°价值。我们的优势如下：引领创新先河：我们将创新融入业务的各个方面，帮助全球客户构想未来，包括运用拥有100多个创新中心的全球网络。埃森哲技术研究院深耕创新领域35年，不断孵化新概念并应用最新技术，为企业和社会提供突破性解决方案。大规模投资：2023财年，我们的投资金额达约50亿美元。其中，25亿美...

标签：埃森哲价值

中文传媒研究报告：稳定分红、固本兴新的出版领军.pdf

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2024/05/07
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申万宏源

中文传媒研究报告：稳定分红、固本兴新的出版领军。江西省最大的非资源类上市国企，传统出版与新业态双轮驱动。中文传媒2010年借壳上市，以出版发行为主业，积极拓展游戏、教育、数字文旅等新业态。江西省政策支持力度强，“映山红行动”引领江西省资本市场蓬勃发展。中文传媒作为江西省内最大的非资源类上市国企，在手现金及等价物充沛（截至2024年一季度货币资金+交易性金融资产合计超190亿），承担着文化、教育、科技领域的引领示范职责，曾获“映山红行动·卓越科技创新奖”表彰。出版业务：筑牢主业“压舱石”，是稳健分红的重要支撑。...

标签：中文传媒分红固本兴新

中国石油研究报告：油气龙头与炼化巨擘，盈利稳健与价值增长兼具的央企中坚.pdf

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2024/05/07
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信达证券

中国石油研究报告：油气龙头与炼化巨擘，盈利稳健与价值增长兼具的央企中坚。国内油气开采龙头，全产业链一体化竞争优势显著。公司是中国油气行业占主导地位的油气生产和销售商，全球资产布局具备国际竞争力，同时兼具炼油、化工等石化下游产业链，国内油气龙头地位稳固。公司盈利能力与油、气价格高度相关，同时炼化资产近年来抗风险能力持续提升，在油价中高位背景下依旧实现了盈利正向贡献。从财务表现看，公司资产负债率稳定，经营性现金流充沛，近十年来公司经营活动现金流基本维持在2500亿以上；资本开支方面，在上下游景气度切换背景下，公司油气板块资本开支仍占主导，推动业绩潜力持续释放。公司上游资产规模质量全球领先，油气量价...

标签：中国石油油气炼化

一拖股份研究报告：大型拖拉机龙头，立足国内放眼海外.pdf

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2024/05/07
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国金证券

一拖股份研究报告：大型拖拉机龙头，立足国内放眼海外。国内拖拉机龙头，国企改革带动利润率提升。公司近年来清退低效资产，改善内部管理，提升利润率。2023年公司销售/管理费用率分别为2.1%/3.1%，相比2018年分别-6.0pct/-3.7pct。我们看好国内拖拉机市场需求保持平稳。（1）中国农业机械化仍在进行中，根据农业农村部，2003至2022年全国综合机械化率由34%提升至73%，相比其他经济体仍有提升空间；（2）拖拉机需求和种植收益相关，2020年后国家推出一系列利农惠农政策，种植收益得到保障，拖拉机需求有望保持稳定；（3）购置补贴托底农机需求，根据中国政府网，2024年财政部计划安排...

标签：一拖股份大型拖拉机

兖矿能源研究报告：稀缺持续产能增长龙头煤企，稳定高分红叠加高现货比例凸显配置价值.pdf

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2024/05/07
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东吴证券

兖矿能源研究报告：稀缺持续产能增长龙头煤企，稳定高分红叠加高现货比例凸显配置价值。外延并购+内生增长，预计公司产能持续扩张。截至23年底，公司在产产能2.30亿吨/年，其中境内矿井在产产能1.21亿吨/年；境外矿井在产产能1.09亿吨/年。公司近三年外延并购与内生增长并举，产能不断扩张，2024-2025年随着万福煤矿（180万吨/年）、五彩湾煤矿煤矿（1000万吨/年）建成后，我们预期将合计新增1180万吨核定产能，届时公司核定产能为2.42亿吨/年，权益产能为1.48亿吨/年。受山东矿区煤炭资源自然衰歇以及内蒙古矿业、昊盛煤业煤矿产能爬升影响，目前公司煤矿产量低于产能，未来随着石拉乌素煤矿...

标签：兖矿能源煤炭开采

雅迪控股研究报告：全链布局夯实优势，品牌出海大有可为.pdf

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2024/05/07
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国泰君安证券

雅迪控股研究报告：全链布局夯实优势，品牌出海大有可为。行业格局持续优化，对消费者需求的洞察能力是企业的核心资产。我国两轮车行业历经三阶段发展：早期由电动化驱动，中期由新国标催化，长期智能化为趋势，行业双寡头格局稳固，份额持续向头部集中。我们认为近年来两轮车在社交场景下应用更加广泛，消费属性更强，对消费者需求的精准洞察能力是企业制胜的关键。精准填补市场空白，品牌出海快速扩张。剖析目前海外两轮车需求，一方面来自于欧美等地区的E-bike需求，另一方面来自于东南亚地区庞大的电摩托需求。针对E-bike，公司选择携手三电系统初创企业大川电机，推出符合欧美市场需要的产品。针对东南亚市场，公司以越南为先进...

标签：雅迪控股全链布局品牌出海

同力股份研究报告：同力匠心创未来，宽体自卸铸精品.pdf

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2024/05/07
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东海证券

同力股份研究报告：同力匠心创未来，宽体自卸铸精品。非公路宽体自卸车创始者和发扬者。同力股份成立于2004年是非公路宽体自卸车行业的开创者，是行业标准的制定者，产品广泛应用于露天煤矿、铁矿、有色金属矿等行业，且产品已出口至“一带一路”多个沿线国家，形成超过6000台的年产能。根据2019年度销量统计，同力销量达4305台，行业占比达47.62%，处行业龙头地位。盈利水平稳步提升，管理优异费用稳定。2023年公司产能逐步释放，积极扩展海外市场。2023年实现营收58.60亿元，同比增长12.67%；归母净利润6.15亿元，同比增长31.82%；同时，向全体股东每10股派发现...

标签：同力股份宽体自卸

拓荆科技研究报告：24Q1机台出货金额同比高增长，多品类布局构筑长期发展动力.pdf

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2024/05/07
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招商证券

拓荆科技研究报告：24Q1机台出货金额同比高增长，多品类布局构筑长期发展动力。2023全年公司收入再创历史新高，利润同比高增长。2023年收入27亿元，同比+58.6%，主要系客户需求增长，各产品快速放量；毛利率51%，同比+1.7pcts；归母净利润6.6亿元，同比+79.8%；扣非净利润3.12亿元，同比+75.3%，非经常损益主要为政府补助3.3亿元、公允价值损益1亿元、所得税影响为-0.7亿元；剔除股份支付费用后2023年扣非净利润5.36亿元，同比+168%。公司利润同比高增长，主要系产品结构优化，规模效应显现。新品验收节奏拖累24Q1收入增速，研发投入和期间费用增多导致利润同比下滑...

标签：拓荆科技多品类布局

圣诺生物研究报告：深耕多肽领域，多业务板块放量在即.pdf

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2024/05/07
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华安证券

圣诺生物研究报告：深耕多肽领域，多业务板块放量在即。多肽研发生产领先企业，专注多肽产业20余载。公司聚焦于多肽医药领域，为国内最具实力的多肽研发生产企业之一。主要产品及服务包括自主研发的多肽原料药和制剂产品、多肽创新药药物研究及定制生产服务（CDMO）、以及小分子药物左西孟旦的相关业务。公司深耕多肽领域20年，具有先进的多肽药物研发技术以及规模化生产能力。专利悬崖+GLP1，多肽行业迎来发展契机专利悬崖：目前国内多肽药市场进口药物依然占据相当大的比例，近年来多款多肽药物专利到期，其中甚至包括多款全球销售额高达数十亿美元的重磅产品，国内仿制药行业将迎来发展机遇。GLP1：GLP-1由...

标签：圣诺生物多肽 CDMO

美邦科技研究报告：精细化工+合成生物双翼发展，氨纶、PVC无汞催化剂新赛道应用可期.pdf

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2024/05/07
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开源证券

美邦科技研究报告：精细化工+合成生物双翼发展，氨纶、PVC无汞催化剂新赛道应用可期。扩产3万吨四氢呋喃及离子催化液产能，合作晓星切入氨纶产业链。2020-2023精细化工产品占营收84.96%、95.48%、92.03%、91.47%，是主要的营收贡献产品项。2022年精细化工产品中甲苯氧化物营收占比55%，四氢呋喃占比43%。此次募投项目为3万吨/年四氢呋喃、1000吨/年离子液催化剂项目，投产后预计可实现年均营业收入82,305.00万元，年均净利润15,073.81万元。美邦科技已与晓星氨纶建立合作关系，截至2022年10月末已签订购销意向书，约定于2022年12月至2023年3月期间每...

标签：美邦科技精细化工合成生物

莱斯信息研究报告：国内民航空管系统龙头厂商，低空经济有望助推业务腾飞.pdf

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2024/05/07
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浙商证券

莱斯信息研究报告：国内民航空管系统龙头厂商，低空经济有望助推业务腾飞。公司是国内民航空管系统龙头厂商，产品服务覆盖下游多个行业。公司主要提供以指挥控制技术为核心的指挥信息系统整体解决方案和系列产品，主营业务覆盖民航空中交通管理、城市道路交通管理以及城市治理等领域。2019-2023年公司营收及归母净利润CAGR分别达到13.13%和38.10%，公司整体经营质量不断提升，同时公司民航交通领域业务毛利明显高于其它板块，未来有望受益于国家低空经济产业建设需求，公司子领域营收占比不断增长进而推动整体经营质量持续提升。我国万亿级低空经济市场拉开大幕，国内已有多个地区率先应用落地近年来国家政策密集出台，...

标签：莱斯信息民航空管系统低空经济

健帆生物研究报告：经营业绩柳暗花明，创新推广拾级而上.pdf

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2024/05/07
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国金证券

健帆生物研究报告：经营业绩柳暗花明，创新推广拾级而上。经历业绩低谷期，未来有望拐点向上。公司作为国内血液灌流器行业的龙头，在2021年以前经历了连续5年销售收入30%以上增速、利润35%以上增速的持续高增长阶段，2022年Q3开始公司进入了暂时性的业绩调整期，与公司内部销售团队变革、经销商政策、渠道库存波动等因素相关，2024年Q1开始公司重新回到快速增长轨道，负面因素消除后2024年开始业绩有望拐点向上。传统HA130产品虽然面临降价压力，但对公司高利润率水平影响有限。且从应收账款等财务指标可以判断：渠道库存等问题在2023年已得到逐步解决，2024年开始公司经营有望重新进入正常增长轨道。透...

标签：健帆生物经营业绩创新推广

广联达研究报告：“四小龙”有望成为施工百亿市场增长引擎.pdf

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2024/05/07
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浙商证券

广联达研究报告：“四小龙”有望成为施工百亿市场增长引擎。数字化赋能建筑行业转型，施工信息化百亿级市场蓄势待发。2020-2022年，中国建筑信息化市场规模分别为316.7/381/470.4亿元，同比增速15.88%/20.30%/23.46%，我们估计我国建筑信息化渗透率在2024-2026年有望达到0.21%/0.24%/0.29%，市场规模有望达到732.76/887.69/1136.98亿元；其中施工信息化市场规模在2024-2026年有望达到374.00/453.08/580.31亿元，同比增长23.67%/21.14%/28.08%，施工信息化百亿级市场蓄势...

标签：广联达数字化数字施工

常润股份研究报告：千斤顶出海龙头，守正创新走向更高峰.pdf

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2024/05/07
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财通证券

常润股份研究报告：千斤顶出海龙头，守正创新走向更高峰。千斤顶出海龙头，布局OEM+AM双市场。公司具有40多年千斤顶出海经营历史，OEM业务与多家头部车厂达成稳定合作；AM市场拥有“BIGRED”、“BLACKJACK”等龙头品牌，业务以欧美地区为主，未来拓展新品类有望贡献新增量。行业β：汽车后市场增速稳健，品牌与供应链能力为竞争关键。全球汽车保有量增加，带来汽车后市场（AM）规模增长持续，售后服务市场规模增速有望稳步提升，据美国航空航天局预计2022-2025年GAGR为4.0%。海外汽配渠道呈垄断竞争格局，头部连锁渠道份额稳定，进驻...

标签：常润股份千斤顶

常宝股份研究报告：专用管材出口小巨人，高端转型正当时.pdf

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2024/05/07
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东方证券

常宝股份研究报告：专用管材出口小巨人，高端转型正当时。常宝股份专注于生产中小口径的专用无缝钢管，主打产品为油井管、锅炉管，品牌知名度高，出口占比高。公司成立60逾年，位于产业链中游，上游原材料为棒材，下游客户多为油气、锅炉、机械领域的海内外知名企业。目前产能约100万吨，23年销量79万吨，油井管、锅炉管毛利占比分别为64%、25%，是公司主打产品。下游油气Capex温和增长，火电锅炉景气持续。预计23-26年全球油气资本开支温和上行，其中公司主要出口市场中东地区的钻井服务资本开支在23年达160亿美元，预计24-26年持续抬升，到26年达约190亿美元，有望拉动公司油井管需求。火电锅炉方面，...

标签：常宝股份专用管材高端转型