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豪悦护理研究报告：研发、制造能力突出，卫生用品ODM龙头行稳致远.pdf
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- 2023/12/29
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- 东方证券
豪悦护理研究报告：研发、制造能力突出，卫生用品ODM龙头行稳致远。专注行业三十余年，公司已成为卫生护理用品ODM龙头。公司创始人于30年前进入个人卫生护理行业，经过多年深耕，公司已成长为涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品、拥有四大生产基地的中国卫生护理用品ODM龙头企业。2016年以来公司保持着稳健的成长态势，2016-2022年营收、归母净利润复合增速分别为35%、63%，同期国内收入复合增速达48%。同时公司依托相对较强的精益管理能力，保持着位居行业前列的ROE与净利率水平。吸收性卫生用品进入结构性增长阶段，细分领域成长空间充足。经过20余年的高速增长，中国吸...
标签： 豪悦护理 卫生用品 护理 -
豪悦护理（605009）分析报告：新产品推出加原材料成本回落，吸收性卫生用品ODM龙头业绩有望持续改善.pdf
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- 2023/05/29
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- 华通证券
豪悦护理（605009）分析报告：新产品推出加原材料成本回落，吸收性卫生用品ODM龙头业绩有望持续改善。随着居民人均收入水平及卫生意识提升，一次性卫生用品逐步取代非一次性卫生用品。其中，婴儿卫生用品受益于新一代父母育儿观念变化，一二线城市婴儿纸尿裤使用频率有望增加，三四线城市预计将通过新生儿数量增长带来婴儿卫生用品市场新增量，同时中高端纸尿裤市场份额逐步提升，带动整体毛利率水平提升。女性卫生用品同样受益于消费升级，中高端产品如经期裤市场份额持续提升，带动市场持续增长。目前，成人失禁用品市场渗透率较低，随着国内失禁人群消费观念转变，老龄化人口增多将带动成人失禁用品市场不断增长。新产品推出及原材料...
标签： 豪悦护理 吸收性卫生用品 卫生用品 原材料 护理 -
豪悦护理（605009）研究报告：个护ODM龙头，静待经营拐点.pdf
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- 2022/11/30
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- 华安证券
豪悦护理（605009）研究报告：个护ODM龙头，静待经营拐点。豪悦护理是国内个人卫生护理用品领域领先的制造商，产品涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品。2021年公司营业收入和归母净利润增速分别为-5%/-40%，主要原因是疫情导致的成人卫生用品销售端受到影响，并且受国际原油市场的影响，高分子树脂、无纺布、木浆等公司主要原材料采购成本较上年涨幅较高，造成生产成本上升和净利润下降。从成本看，2021年公司原材料占比达到81%。今年6月原油期货价格达到高点，随后逐渐回落，并且国内无纺布河南市场价格也从5月的1.2万元/吨降低到6月底的1.1万元/吨。公司采购的木浆均为...
标签： 豪悦护理 护理 个护
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