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2024年春季化妆品医美行业投资策略：大盘稳健国货逆势高增，把握超跌回调布局机会.pdf
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- 2024/03/28
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- 申万宏源研究
2024年春季化妆品医美行业投资策略：大盘稳健国货逆势高增，把握超跌回调布局机会。回顾化妆品医美行业及公司：美妆需求端稳健复苏，23年美护板块超跌，24年迎估值回调。1）23年疫后复苏偏弱，全年化妆品社零增速低于市场预期，引发需求不振等市场悲观情绪，23年SW美容护理指数下滑近40%。2）24年年初至今，需求端稳健恢复，1-2月美妆社零增速4%，SW美容护理数值自2月6日反弹至今涨幅约10%。23年超跌24年回调，建议把握投资新机。化妆品：大盘稳健国货逆势，增速全面超越国际品牌。1）24年美妆需求端稳健复苏。24年随着基数的降低、行业库存的清理、居民收入预期的好转，预计后续月份增速逐步向上。2...
标签：化妆品医美国货投资策略
润本股份研究报告：大品牌、小品类，优质国货崛起时.pdf
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- 2024/03/19
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- 华泰证券
润本股份研究报告：大品牌、小品类，优质国货崛起时。驱蚊：行业发展成熟/增长稳健，本土品牌得益于渠道/品牌等优势占据较高份额。19年我国零售额84.34亿元/16-19年CAGR7.96%，预计27年市场规模达101.70亿元（灼识）；21年CR5在60%左右（欧睿），超威等本土传统品牌份额居前。18年后行业集中度缓慢下降。环保/安全/便捷等个性化需求提升为新玩家带来弯道超车机遇。婴童护理：22年我国婴童护理市场规模137.3亿元/17-22CAGR9.9%，预计27年达217.8亿元（艾瑞咨询），新生代父母引领婴童护理消费走向细分化和功效化，也为优质国货带来崛起机会。22年淘系婴童护理TOP1...
标签：润本股份国货
卫浴用品行业专题报告：以卫品行业为例看国货品牌在电商渠道的发展（抖音篇）.pdf
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- 2024/03/11
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- 兴业证券
卫浴用品行业专题报告：以卫品行业为例看国货品牌在电商渠道的发展（抖音篇）线上渠道或具有更高的渠道效率和投放效率，未来渗透率仍有提升空间。随着直播电商的兴起，中国市场的消费品商业模式正发生变化，以往商家的主战场集中在线下渠道（也是资源集中投放的渠道），线上渠道只作为销售通路之一；而如今消费者的生活习惯发生变化（使用手机的时长更长），线上渠道话语权越来越重。过去多年消费习惯的培养已让消费者不再仅追求低价，而对产品质量亦有要求，而线上渠道相比线下或有更高的渠道效率，预计未来线上渠道的渗透率仍有提升空间。抖音平台有望成为品牌宣传的重要渠道之一，品牌方或可从流量、转化、客单价三维度提升GMV。2021-...
标签：卫浴用品国货电商
化妆品行业“3.8”大促专题报告：新品＆爆品逻辑驱动国货美妆强α.pdf
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- 2024/03/01
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- 方正证券
化妆品行业“3.8”大促专题报告：新品＆爆品逻辑驱动国货美妆强α。平台力度一览：时间延长，规则简化，低价成共同诉求。“3.8”前瞻：1、行业：美妆机会在哪里？品类维度：①增量机会：防晒-需求高增+供给受限，有证单品爆品可期；②结构机会：精华、水乳、面霜23年国货登顶天猫TOP1迎显著突破拐点，未来有望加速抢占海外龙头份额。功效维度：抗衰景气第一＆国产替代空间广阔。成分维度：重组胶原仍为24主旋律。2、品牌：哪些品牌会崛起？三条机会主线：①新品机会：关注推新积极，有望打造爆品的珀莱雅、福瑞达、巨子生物等；②爆品机会：关注大单品延续高增的...
标签：化妆品国货美妆
上美股份研究报告：韩束品牌抖音高增，渠道运营与多品牌矩阵强劲，国货美妆龙头增长可期.pdf
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- 2024/02/20
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- 民生证券
上美股份研究报告：韩束品牌抖音高增，渠道运营与多品牌矩阵强劲，国货美妆龙头增长可期。上美股份：科技赋能的美护龙头，多品牌驱动长期发展。公司成立于2002年，专注于护肤品和母婴护理产品的开发、制造及销售，成功打造韩束、一叶子及红色小象等多个家喻户晓的美护品牌，22年韩束、一叶子、红色小象的收入占比分别为47.4%、19.8%、24.5%。股权结构方面，实控人吕义雄先生持股78.85%，公司股权结构较为集中；公司核心管理人员均具有丰富的美妆行业从业及企业管理经验，有望助力公司长期发展。“3+N”品牌矩阵多点发力，品牌革新释放增长活力。公司坚持多品牌战略，构建以韩束、一叶子、...
标签：上美股份国货美妆
中国人民银行-2023年第四季度中国货币政策执行报告.pdf
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- 2024/02/20
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- 中国人民银行货币政策分析小组
中国人民银行-2023年第四季度中国货币政策执行报告。2023年是三年新冠疫情防控转段后经济恢复发展的一年，也是新一届政府的开局之年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国顶住外部压力、克服内部困难，加大宏观调控力度，国民经济回升向好，全年国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，转型升级成效显著，高质量发展扎实推进。中国人民银行坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大精神，认真落实党中央、国务院决策部署，稳健的货币政策精准有力，适时强化逆周期调节，统筹把握总量与结构、数量与价格、内部与外部均衡，有效支持了实体经济发展。一是加大货币信贷支持经济力度。全年两次降准释放...
标签：货币政策国货
国货品牌趋势洞察报告.pdf
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- 2024/01/24
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- 炼丹炉
国货品牌趋势洞察报告。
标签：国货品牌
新国货崛起专题：国货崛起下半场，寻找未来冠军品牌.pdf
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- 2024/01/10
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- 国金证券
新国货崛起专题：国货崛起下半场，寻找未来冠军品牌。国货崛起复盘，品牌浪潮迭起。2010年起中国经济转型，消费需求高增，2010-2019年社零CAGR9达13.9%。消费意愿强、民族自信高的“Z世代”成为消费主力，催生“宅经济”、“单身经济”等热点，本土新消费品牌应运而生。2017年起A股大消费IPO数量明显提升，“国货崛起”成为投资主线，复盘来看：1）18-19年，化妆品板块珀莱雅上市打响第一枪，运动服饰受李宁纽约时装周催化引发国潮;2)20年主题扩散，“所有消费品都值得重做一遍&rd...
标签：国货品牌军品
商贸零售行业分析：从品牌到原料，“新”国货硬核崛起.pdf
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- 2023/12/25
- 154
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- 国金证券
商贸零售行业分析：从品牌到原料，“新”国货硬核崛起。行业总体偏淡、成长性减弱，大促提振效果有限；美容护理板块自3月来总体下跌、行情表现不佳，主要系β红利减弱+消费预期较弱下估值下行。1-11M23化妆品零售额同比+4.7%（复合21年同期增0.72%）。淘系增长继续承压、1-10M23护肤+彩妆销售额同比-12%（较20年/21年24.1%/8.7%的增速显著放缓），延续22年趋势（销售额同比-14%）；抖音同比+74%、延续高增态势。新营销方式（定制短剧等）带来出圈机会，大单品矩阵&组织能力是品牌长期持续增长的胜负手。护肤：21年来新国货崛起趋势明显...
标签：商贸零售商贸零售国货
化妆品行业2024年年度投资策略：国货赶超，守正出奇.pdf
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- 2023/12/11
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- 国泰君安证券
化妆品行业2024年年度投资策略：国货赶超，守正出奇。
标签：化妆品国货投资策略
润本股份研究报告：高成长优质国货日化品牌，高效率强研发驱动发展.pdf
- 4积分
- 2023/12/06
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- 申万宏源研究
润本股份研究报告：高成长优质国货日化品牌，高效率强研发驱动发展。公司是驱蚊、婴童护理行业知名企业，以三大核心产品体系构建品牌护城河，抓住电商流量风口乘风而上。公司以驱蚊、婴童护理、精油三大产品为核心，形成“大品牌、小品类”的研产销一体化战略。20-22年公司营收/归母净利润CAGR达39%/30%，营收及利润保持高增长。23Q1-3已取得营收/归母净利润8.2/1.8亿元，同比增长20.9/37.5%。公司把握电商发展契机，运营效率高，稳占细分赛道强心智，稳步向多元化品类迈进。上市后，实控人赵贵钦夫妇合计持股约72.6%，股权结构稳定，员工持股充分绑定管理团队，上下一心...
标签：润本股份日化国货
轻工制造行业2024年度策略：优中择优，把握新国货成长和价值白马两条主线.pdf
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- 2023/11/22
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- 浙商证券
轻工制造行业2024年度策略：优中择优，把握新国货成长和价值白马两条主线。
标签：轻工制造轻工国货
美妆及商业行业2023年双十一大促专题报告：极致性价比下的机遇与隐忧，国货逆风翻盘，竞争持续加剧.pdf
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- 2023/11/21
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- 中信证券
美妆及商业行业2023年双十一大促专题报告：极致性价比下的机遇与隐忧，国货逆风翻盘，竞争持续加剧。2023年双十一大促落幕，总体而言大盘增长放缓，流量见顶、营销及价格竞争加剧，但美妆赛道保持增长。赛道总体呈现显著的性价比偏好特征，中端价格带占比提升、平台及商家加码下沉市场、“囤货”套组销售火爆。在此背景下行业竞争格局调整，国货市占跃升，且我们认为多维数据支持验证国货品牌力实质性提升、真正实现逆风翻盘。同时我们预判行业竞争或进一步加剧：价格趋势总体向下，超头带货GMV总量有所下滑但头部品牌超头占比仍高，“黑马”减少竞争趋于存量博弈，大促中新品突破较...
标签：美妆国货商业
2023年双十一大促报告：服饰美妆母婴食品饮料，增量博弈，国货崛起.pdf
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- 2023/11/20
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- 飞瓜
2023年双十一大促报告：服饰美妆母婴食品饮料，增量博弈，国货崛起。卷价格、拼好货、比服务……一番激烈比拼后，今年双11的狂欢已经结束，各大电商平台在价格、服务和商品上展开了一场激烈的比拼。这场战役的背后，反映出消费市场的蓬勃活力和消费者对品牌力、价格力以及产品力的更高要求。在消费复苏的大背景下，价格力、商家会员和店铺直播成为了平台成交增长的新引擎，为商家带来了更大的生意规模。
标签：母婴食品母婴美妆服饰食品饮料国货
2024年化妆品医美行业投资策略：估值回调引投资新机，历经考验国货屹立.pdf
- 5积分
- 2023/11/15
- 187
- 3
- 申万宏源研究
2024年化妆品医美行业投资策略：估值回调引投资新机，历经考验国货屹立。回顾化妆品医美行业及公司：疫后弱复苏引发需求不振担忧，板块估值回调至低位。1）23年疫后复苏偏弱，1-9月美妆社零增速6.8%，2年复合增速约2-3%，低于市场预期，引发需求不振等市场悲观情绪，带来23年板块估值下行。2）23年年初至今，SW美容护理指数累计下跌27.2%。在申万31个一级行业中排名31位，跑输申万A指23.9pct。估值回调带来投资新机，建议关注。化妆品：弱背景凸显强阿尔法。1）美妆消费低点已过，24年预计低基数下回暖加速。24年随着基数的降低、行业库存的清理、居民收入预期的好转，预计将恢复到高于社零整体...
标签：化妆品医美国货投资策略

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