沪农商行研究报告:业绩增速回落,资本充足率大幅提升.pdf
- 上传者:知识达人
- 时间:2024/04/28
- 浏览次数:61
- 下载次数:0
- 0人点赞
- 举报
沪农商行研究报告:业绩增速回落,资本充足率大幅提升。沪农商行发布2023年报和2024年一季度报告,2023全年营收、 PPOP、归母利润同比增速分别为3.1%、3.2%、10.6%;24Q1营收、 PPOP、归母净利润同比分别增长3.7%、5.9%、1.5%。从2023年累 计业绩驱动来看,规模扩张、净手续费收入、其他收支、拨备计提减少、 有效税率形成正贡献,净息差收窄、成本收入比等因素形成一定拖累, 2024Q1成本收入比贡献回正,手续费、拨备贡献转负。
亮点:(1)规模稳步增长。资产端,23年/24Q1贷款同比增速分别为 6.1%/6.1%,规模增速放缓,以追求量、价、质平衡。结构上以对公为 主,23年/24Q1对公贷款规模同比增长8.6%/6.6%,批发和零售业、 制造业、基建提供主要增量。个人贷款受按揭提前还款和信用卡业务收 缩的影响,规模下降。(2)其他非息收入高增。公司23年/24Q1其他 非息收入同比增速分别为26.8%、66.1%,23年得益于交易户公允价 值变动损益,24Q1得益于投资收益和资产处置收益高增长。(3)资本 充足率大幅提升。资本新规于年初正式落地,24Q1末公司风险加权资 产环比23年末下降380亿元,24Q1末核心一级资本充足率为 14.49%,较23年末提升1.17pct,资本新规正贡献显著。
关注:(1)息差收窄。23年净息差1.67%,较23H1收窄3bp。23年 下半年生息资产收益率下降8bp,主要是贷款下降14bp ;下半年计息 负债成本率下降2bp,得益于存款挂牌利率下调和存款期限结构优化, 下半年存款成本率下降3bp。展望24年,受存量贷款重定价、新发利 率下行等因素影响,预计资产端仍承压,但随着存款挂牌利率下调成效 持续和存款期限结构调整,负债成本率有望保持下降,有助于维稳息 差。(2)零售贷款不良率上行。23年/24Q1末不良率为0.97%/0.99%, 基本保持稳定;关注率分别为1.23%/1.27%,较前期明显提升,但23 年逾期率较23H1末下降11bp,因此关注率上行可能为金融资产风险 分类新规落地后,部分重组贷款分类到关注类所致。分板块来看,23 年对公不良率改善,但零售不良率较23H1上升18bp,关注后续风险 暴露。24Q1拨备覆盖率为381.84%,拨备安全垫夯实。
- 相关标签
- 相关专题
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 沪农商行(601825)研究报告:科创金融特色鲜明.pdf 8 2积分
- 沪农商行专题报告:大都会农商行,零售强化叠加普惠金融扩张.pdf 4 3积分
- 沪农商行(601825)研究报告:基础夯实,转型提速.pdf 4 2积分
- 沪农商行(601825)研究报告:转型科创,零售挖潜,万亿农商行谱写新篇章.pdf 4 4积分
- 沪农商行(601825)研究报告:中国优秀的郊区银行.pdf 3 3积分
- 沪农商行(601825)研究报告:深耕上海郊区,持续聚焦零售和小微主航道.pdf 3 3积分
- 沪农商行专题研究报告:区位优势突出,ROE领先同业.pdf 3 3积分
- 沪农商行研究报告:深耕上海郊区的大型农商行.pdf 3 3积分
- 沪农商行(601825)研究报告:拐点趋势明,成长双引擎.pdf 2 3积分
- 沪农商行专题研究:深耕上海,服务远郊,资产质量较优.pdf 2 3积分
- 沪农商行研究报告:深耕上海郊区的大型农商行.pdf 3 3积分
- 沪农商行研究报告:高管连续增持,科创零售齐驱.pdf 1 4积分
- 沪农商行研究报告:稳字当头,增量确定;业务和业绩持续性强.pdf 1 6积分
- 沪农商行研究报告:负债成本下行,不良额率双降.pdf 0 2积分
- 沪农商行分析报告:规模稳步增长,资产质量平稳.pdf 0 2积分
- 沪农商行研究报告:高股息品种,资产质量稳健、业绩增长确定性强.pdf 0 3积分
- 沪农商行研究报告:深耕科创的特色农商行.pdf 0 3积分
- 沪农商行研究报告:业绩增速回落,资本充足率大幅提升.pdf 0 2积分
- 2024年中期策略:向新重塑,耐心资本.pdf 2 5积分
- 资本与剩余价值.pptx 1 27积分
- 沪农商行研究报告:稳字当头,增量确定;业务和业绩持续性强.pdf 1 6积分
- 沪农商行研究报告:业绩增速回落,资本充足率大幅提升.pdf 0 2积分
- 2024年中期策略:向新重塑,耐心资本.pdf 2 5积分
- 资本循环与周转-个别资本的运动.pptx 0 27积分
- 新资本协议及其实施.pptx 0 27积分